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大和特步国际维持买入评级目标价升至16.5港元

2021-07-15 15:07:39 来源:新浪港股
大和特步国际维持买入评级目标价升至16.5港元

  大和发布研究报告,预计特步国际(01368)的收入、毛利率及经营杠杆均胜于预期,上调集团2021-23年每股盈利预测23-30%,目标价由7.3港元大幅上调126%至16.5港元,维持“买入”评级。

  该行表示,集团的出货与销售流通数据不匹配,集团解释此差异主要由于核心特步品牌的批发模式,因其上半年收入反映去年下达订单的销售(批发收入),当时分销商在疫情下仍保持谨慎态度,但由于今年上半年零售需求胜于预期,导致补货订单强劲。大和预计,集团销量和均价将带动强劲的第四季至明年首季的订单表现。

  管理层称,上半年收入和净利润均高于2019年同期,预计集团和核心品牌上半年的净利润率将分别不低于10%和13.5%。计划今年继续关闭小型门店并开设大型门店,预计下半年销售点(POS)取得净增长,明年净增POS超500间。集团未来3年的目标是购物中心、街边店和电子商务的组合,分别占零售总额的三分之一,未来5年目标是核心特步品牌收入复合年增长率达20%以上。

责任编辑:李双双

原标题:大和特步国际维持买入评级目标价升至16.5港元